Private equity (PE) трансформує індустрії по всьому світу, і дедалі частіше це стосується бухгалтерського обліку. Капітал приватних інвестиційних фондів спрямовується у сферу професійних послуг, адже керуючі активами шукають нові можливості у висококонкурентному інвестиційному середовищі.
Приплив коштів, а часто й бізнес-експертизи, може бути корисним для бухгалтерів, але ці відносини не позбавлені викликів і потребують ретельного зважування та управління.
Бухгалтерія — привабливий актив
Не дивно, що багато PE-інвесторів розглядають бухгалтерський бізнес як потенційно прибуткове вкладення. Бухгалтерські фірми — це надійні, добре налагоджені структури, що стоять у центрі місцевих бізнес-спільнот. Вони забезпечують стабільні грошові потоки, повторювані доходи та низькі ризики. Оскільки їхня роль еволюціонує від технічної до більш стратегічної та консультативної, сектор може бути суттєво недооціненим.
Водночас трансформація бухгалтерів у довірених бізнес-партнерів вимагає інвестицій — у таланти, технології та, можливо, у придбання інших компаній. Орієнтація на зростання, яку приносить PE-капітал, також може створювати можливості для персоналу та водночас підвищувати якість послуг для клієнтів.
Компроміс має значення
Але для успішності необхідно узгодити культури та цінності. PE зазвичай приносить комерційне мислення та очікує швидких результатів. План виходу з інвестицій через п’ять-сім років не завжди сумісний із традиційною партнерською моделлю бухгалтерських фірм, що базується на довгострокових відносинах із клієнтами.
Щоб PE-інвестиція була успішною, обидві сторони мають піти назустріч одна одній. Для бухгалтерських компаній ключовим є узгодження бачення, часових рамок та безперервності лідерства ще до прийняття інвестицій. Згода на PE-капітал означає визнання потреби у швидшому та більш сфокусованому зростанні, але це не повинно відбуватися ціною цінностей, які забезпечили початковий успіх.
Дивитися у майбутнє
У масштабах бізнесу п’ять–сім років — це не так багато. Після цього PE-інвестори очікуватимуть значної віддачі, отриманої через перепродаж, IPO чи викуп менеджментом.
Іншими словами, зміни відбудуться знову. Це може бути позитивом, коли компанія входить у фазу спокійної консолідації після прискореної PE-експансії. Але варто подумати заздалегідь, яким буде ландшафт після виходу інвестора.
Зокрема, як інвестиційний горизонт PE вплине на довгострокові рішення, спадкоємність партнерів і стійкість бренду? Який план утримання талантів і забезпечення безперервності послуг після завершення інвестиційного циклу?
Виклики для мереж
Для компаній, що входять до глобальних мереж на кшталт UHY, важливим фактором є вплив на транскордонну співпрацю. Коли фірми приймають PE-капітал, мережа має подбати про те, щоб не відбулося розмивання ідентичності бренду чи колективного духу. Також змінюється динаміка спільних інвестицій, і це потрібно уважно контролювати.
Наприклад, членська фірма UHY у США уклала комерційну угоду про залучення PE-капіталу, але як засновник міжнародної мережі залишається такою ж відданою UHY, як і 40 років тому. Цінності та культура співпраці й надалі залишаються рушійною силою успіху. PE-фінансування лише додасть імпульсу вже існуючому розвитку. Водночас такі мережі, як наша, можливо, мають розробити чіткі політики щодо участі PE, аби зберегти згуртованість і забезпечити взаємну вигоду.
Правильна підтримка PE може бути корисною
У багатьох юрисдикціях не-бухгалтери обмежені в праві володіти частками у фірмах, що надають аудиторські чи інші регульовані послуги. Це можна вирішити шляхом відокремлення аудиторських функцій, створення мультидисциплінарних партнерств або ліцензування бренду/ІВ операційній компанії. Водночас компанії повинні гарантувати, що залучення PE не порушить професійні стандарти.
Це ще один фактор, який слід врахувати перед прийняттям інвестицій. Участь приватного капіталу приносить значні зміни, і, як будь-які зміни, вона потребує ретельного осмислення й планування. Не можна кидатися в це з закритими очима.
Проте доброзичливе PE-володіння може допомогти фірмам інвестувати у майбутнє та зробити крок від надавача технічних послуг до статусу надійного бізнес-партнера. Це підходить не всім, але PE принаймні варто розглянути, якщо ви хочете прискорити наступний етап розвитку свого бізнесу.
